📌 Contexto Internacional

En el plano global, el mercado financiero internacional inició la semana con un tono optimista.
Estados Unidos y China acordaron extender por 90 días la tregua arancelaria, evitando
la aplicación de nuevos gravámenes y reduciendo tensiones entre las dos economías más grandes del mundo.

En Wall Street, los índices se mueven cerca de niveles récord, impulsados por un dato de inflación
de julio inferior al esperado (2.7 %) que alimenta las expectativas de recortes
en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. Sin embargo, la inflación subyacente
(core CPI) repuntó a 3.1 %, su nivel más alto en cinco meses,
lo que mantiene vivo el debate sobre un posible escenario de stagflación.

🇨🇴 Colombia: Pausa monetaria y atención a la salud fiscal

El Banco de la República mantiene su política de pausa en los ajustes de tasas,
buscando un equilibrio entre control inflacionario y estímulo a la actividad económica.
Las proyecciones para el segundo trimestre de 2025 apuntan a un crecimiento del PIB cercano
al 2.6 %, una cifra positiva pero aún moderada frente a los desafíos estructurales
que enfrenta el país.

En julio, la inflación interanual se ubicó en 4.9 %, consolidando la tendencia a la baja,
aunque todavía por encima del rango meta del emisor. Este comportamiento abre la puerta a
un eventual recorte de tasas en el mediano plazo, pero el riesgo fiscal sigue siendo una
preocupación latente.

Como parte de las estrategias para fortalecer las finanzas públicas, el Gobierno realizó
la recompra de aproximadamente USD 2.96 mil millones en bonos del Estado.
Esta medida busca reducir el perfil de vencimientos y dar un mensaje de compromiso con la
sostenibilidad de la deuda, aunque su impacto dependerá de la disciplina fiscal en los próximos meses.

🔍 Perspectiva para inversionistas y mercados

Para los inversionistas, Colombia se presenta como un mercado con un entorno macroeconómico
relativamente estable, pero con riesgos que exigen un monitoreo constante:

• Posible ajuste de tasas en el segundo semestre si la inflación sigue cediendo.
• Impacto positivo de la recompra de deuda sobre la confianza del mercado.
• Dependencia del dinamismo global y de las condiciones financieras internacionales.

En un escenario donde Estados Unidos podría recortar tasas antes de lo previsto,
los flujos de capital hacia mercados emergentes como Colombia podrían fortalecerse,
beneficiando al peso colombiano y a los activos de renta fija y variable.